在经历了宝能系“强势进驻”、老东家华润股份“半遮半掩”、恒大系“半路救场”、深圳地铁“望眼欲穿”之后，万科股权争夺战终于迎来了新节点。
就在昨天夜间，万科集团正式发布公告称，华润股份及其全资子公司中润国内贸易有限公司将其持有的万科股份转让给深圳地铁集团。在做了万科第一大股东15年之后，华润集团先是在2016年被宝能超越，最终又出售股份给予深铁，套现370亿彻底离场，成为万科股权之争收官前的最大意外。
在万科1月12日的公告中，并未提及华润退出的原因，而深铁将以什么样的方式接盘，现金还是资产交易，均未提及。
与此同时，深圳地铁明确表示“支持万科管理团队按照既定战略目标，实施运营和管理”。不少业界人士分析，“万科之争”或将迎来转机。
变化：万科的“分手”与“结合”
华润是在与深圳地铁的谈判桌上完成告别万科的初步仪式的，自从2000年进入万科，华润、万科同行17载，如今即将“分手”。
去年，万科曾筹划与深圳地铁的重大资产重组事项，意图引进“白衣骑士”，稀释宝能持股。也正是由于华润方面的极力反对，这一重组事项未能成行。
兜兜转转，深铁万科终于“修成正果”。
据悉，相比万科当初宣布引进深圳地铁的增发股票定价为15.88元/股，华润的转让价格每股高出6.12元，持有同样体量的股份(16.89亿股万科A)，深圳地铁要付出的代价须高出103.36亿元。
在宝能进入之前，华润长期是万科第一大股东。2015年底，宝万之争爆发，宝能通过前海人寿及其他资管计划，前后5次举牌万科，当前共持有万科25.4%的股份，持股比例超越了华润。在宝能大举买入万科期间，华润仅有一次少量增持，但持股比例已大幅落后宝能。
市场方面，近期万科的股价大幅下挫。2016年11月18日万科A创下历史新高29元/股后一路下跌，停牌前(1月11日)收盘价仅为20.4元/股，下跌幅度达到33%，已低于恒大的平均持仓成本，距离宝能平均成本亦不遥远。
来自万科的说法称，今后，万科将和深圳地铁一道，按照国家“十三五”规划发展要求，努力实践“轨道+物业”发展模式，在巩固和发展既有业务的同时，加快向“城市配套服务商”转型。
梳理：万科大战结局明朗了?
华润彻底退出，万科管理层迎来了“好朋友”深圳地铁集团，多位业内人士认为，不论华润出于何种原因选择退出，对于万科而言至少换来了股权架构暂时性的稳定，万科管理层持股以及深圳地铁持股，再加上此前公开表态要和万科管理层站在一起的安邦，万科管理层的站队力量已经超过了宝能系。而在监管压顶之下，宝能系、恒大系的再度增持也受到了一定的限制。
不过，华润退出就意味着万科股权之争真的会以万科管理层的胜利而结束吗?也有分析人士表达了不同的观点。有不愿具名的行业人士认为，万科股权分散的特点仍然没有改变。深圳地铁想要掌握绝对的话语权则需要更大的股比，如要接盘其他股东手中的股权，深圳地铁则需要拿出更多的真金白银，这对于深圳地铁的资金能力又将是考验。该人士也进一步认为，商场上没有永远的朋友，只有永远的利益。深圳地铁是否会成为下一个“华润”，也是需要万科管理层所警惕的。
万科目前的股权结构中，宝能系持有25.4%，深铁即将取得15.31%，恒大持股14.07%，万科管理层的金鹏计划持股4.14%，万科企业股中心的德赢计划持有3.66%，万科工会持股0.61%，万科第一大自然人股东刘元生持股1.21%。安邦持股比例较原先的6.18%略有上浮;证金公司持股2.89%。
据此推算，在深铁入局后，万科管理层战队一方的持股比例约为25%，逼近宝能系。这可让万科管理层在今年三月份的董事会换届选举中，摆脱被动的局面。
“现在就看宝能和恒大如何选择了。”知情人士分析，万科股权之争的转折点始于险资监管新政，因为前海人寿被查，其他资金受限，第一大股东宝能再增持万科股权的可能性几乎已经不存在了。作为宝能系举牌万科的储备“弹药”，早已成立的安信基金信心增持1号资管计划已经提前清盘，2号资管计划也正在着手清盘。
第三大股东恒大方面，其旗下的恒大人寿同样受到来自监管的压力。虽然中国恒大表示是用公司自有资金举牌万科，但恒大整体仍然受到牵连。2016年12月17日晚，中国恒大总裁夏海钧首次明确表态，恒大无意成为万科控股股东。
不过，上述人士认为，恒大虽然表态不做控股股东，但并不能排除继续增持，恒大目前持股14.07%，距离万科公司章程规定的控股股东30%的持股比例还有很大空间。
乐加栋认为，宝能、恒大在万科的持股分别为25.4%、14.07%，位列万科第一、第三大股东，两者合计持股将近40%，仍然具有很大话语权;现时局面依然复杂，未来走向有待观察，提醒投资者关注事件进程中的不确定性带来的投资风险。
猜想：“万科之战”将何去何从?
华润是央企，而深圳地铁是属于深圳市的地方国资，多方声音显示，深圳市政府深度介入了万科股权纷争事件。去年，万科筹划与深圳地铁的重大资产重组事项，有分析称意图就是增发股份，让深圳地铁代表深圳国资成为万科第一大股东，同时稀释宝能股份。
此外，万科股权纷争还有一重要角色恒大，目前通过附属公司持有万科A股15.53亿股，占万科总股本的14.07%，位列第三大股东。不过，恒大总裁夏海钧此前对外公开表示，恒大无意也不会成为万科的控股股东。另一方面，深圳国资旗下的A股上市平台深深房正在和恒大筹划重大资产重组事项，恒大地产拟分拆回归A股，日前已顺利完成300亿元战略投资的引入工作。
持股量最大的宝能如何处理手中的股份将决定这次万科股权事件的最终走向，但宝能近期面临着强大的监管压力。去年底，证监会、保监会不断向险资施压，宝能旗下重要平台前海人寿已被叫停开展万能险新业务，并在一定时间内禁止申报新的产品，互联网渠道保险业务同样被暂停。
广发证券地产首席分析师乐加栋分析，此次深圳地铁受让华润集团所持万科股份，只能说万科股权事件朝着解决方向迈出了第一步，但要说该事件得到有效解决还为时尚早，局面依然复杂，未来走向有待观察。股权事件对万科在经营管理和团队稳定方面的影响仍在持续，此事能够尽快得到妥善解决有利于公司重回正常发展轨道。
(来源： 中国商网综合)
