生活像是开盲盒，明天和意外，不知道哪一个会先到来。对于创业公司，也一样。
2021年，我们看到市场上充斥着太多坏消息——7月，双减政策发布，K12教育大地震，大批教育创业企业倒闭破产；接着，找油网、云鸟配送、拜腾汽车等多家独角兽公司相继暴雷。
根据IT桔子死亡公司库数据，截至2021年12月，有816家中国公司宣告倒闭、关停，其中有143家公司曾经获得融资，占比为17%。比数据统计更加刺痛人心的是一些活生生的真实死亡案例。
本文从倒闭公司案例出发，解读2021年倒闭的10个典型案例：
他们有的烧了4亿美金，最终还是破产了；有的获得俞敏洪、干嘉伟等大佬的支持却闷声倒闭了；有的被一线机构红杉中国、IDG资本加持也倒了；有的项目在被阿里巴巴收入囊中8年后，最终退出了历史舞台；也有的公司在生死存亡之际不甘心，也曾挣扎自救，但终究无力回天；还有的创始人创业6年，却落得个获刑、失去人身自由的下场。
这些血淋淋的案例值得我们深思：是什么让这些曾经可圈可点的明星公司走入破产的绝境？我们从商业模式、政策、市场环境、企业战略等各方面可以找到他们经营失败的主要原因。
但就在第二日晚，蜜橙生活发布公告：因公司几年来经营不善，虽经历多方努力，仍无法摆脱经营困境，因此公司决定申请破产。
这样一家风光的明星企业，却在宣布更名的第2天申请破产了，生存时间3年半。
其经营失败的原因究竟是什么，我们从内因、外因，商业模式、政策、市场环境、企业战略等层面进行了分析，有以下几点：
但是一方面，巨头亲自下场，头部前几名玩家持续获得了巨额融资补给，竞争加剧；
另一方面，一年过后战况仍胶着，单一企业的胜利还遥遥无期。
3.野心与实力不匹配，通过收购快速扩张后带来隐患。
同程生活从江苏起家，但不甘于偏安一隅，而是加速向全国扩张。
并购带来的是规模迅速扩大，同程生活员工数量激增至6000名，人力及运营成本飙升，急需更高的增长来支持。
同时它也面临更大的竞争，比如湖南是兴盛优选的发家地，同程生活未必占据有利优势。今年4月，同程生活退出了湖南市场。
4.政策强有力的监管。
5.疫情红利消失，订单量下滑。
衣二三，共享衣橱的最后一个玩家
2021年8月15日，共享衣橱赛道的头部企业衣二三关闭服务，结束运营。
衣二三创始人、CEO刘梦媛是资深时尚媒体人，创办过《芭莎TV》《第1时尚》《TOP MODEL》等电视节目。
2015 年共享经济如火如荼，刘梦媛投身创业，在这一年创立了衣二三，向会员提供衣服租借服务，号称「共享衣橱」。
IT桔子数据显示，衣二三完成过6轮融资，融资总金额约 7.38亿元左右，投资方包括天使投资人王刚、金沙江创投、IDG资本、清流资本、新浪微博基金、阿里巴巴、红杉中国等。
衣二三的初衷很美好，但现实很骨感。它的倒闭更多在于商业模式和市场本身的问题：
1.租衣服在中国还是一个小众市场。
在国人的潜意识层面，我们对物品的关系更倾向于拥有，而不是共享。衣服租赁在中国是一个不成熟的模式。
通常情况下，大众市场能接受的租衣服使用场景是有限的，比如婚纱、宴会礼服这类特殊场合，使用频次极低但对衣服质感要求高。而能够接受租借日常上班通勤穿的衣服的女性群体相对小众。
2.衣服租赁的成本不低于购买衣服的成本，甚至要高。
衣二三定位偏轻奢，受众是22~35岁的都市白领女性，衣服吊牌价平均为1500元。成为衣二三会员需要每月交499元的会费，新用户首月有优惠。
刚开始，年轻女性会有尝鲜心理。但一旦新鲜感过后，难免会算一笔账——25岁+打工人每年光租衣服的花费近6000 元，只能体验却不能重复穿着，很浪费，也不划算，不如多买几件利用率高的。
这就导致衣二三会员的生命周期很短，老会员流失快、留存率低，需要不断地拉新才能平衡掉成本。
3. 用户体验不对等，平台谋求利润牺牲用户利益。
衣二三会员每次只能租借三件衣服，数量恒定，但质量和体验则取决于平台。
衣二三在成立的前2年发展势头很猛，融资也较多，平台衣服的质量有所保障。但2018年之后，衣二三服务体验大打折扣：
比如平台为了盈利考虑擅改规则，会员下第二单的间隔时间从签收衣服48小时后，变更为 3 天后；衣服品质下降、脏污等质量问题；合作物流从顺丰快递往返变为其他快递、顺丰混搭，导致快递时效变长等等。2019年5月，衣二三宣布扭亏为盈，实现整体盈利。
实际上，这是多家共享衣橱企业的通病，当他们在面临盈利难题时，选择了牺牲用户的利益和体验，成为了被吐槽的重灾区。
而女神派等同类项目早在几年前已关闭，衣二三坚持了 6 年，成为共享衣橱赛道活得最久的一个玩家，它的倒下也等于宣告了这一模式在当下市场不成立。
虾米音乐，阿里收购8年后关闭
2021年2月5日，虾米音乐停止服务，曲终人散，创立了13年之久、被阿里巴巴收购8年的虾米音乐不复存在。
虾米音乐作为老牌的音乐播放器，坐拥百万用户，并且早早地被阿里收入囊中，背靠巨头，为何最终的结局却难逃死亡？
1. 数字音乐版权从无到有，版权争夺愈演愈烈。
虾米音乐成立的早期，那时的互联网还是蛮荒。直到 2015 年后，政策发文，数字音乐确立了自己的版权地位。各巨头关于版权的争夺白热化，微信还「封杀」了虾米音乐的链接。
2015、2016年，音乐版权费用水涨船高，阿里不惜重金与滚石音乐、华研国际等签下独家版权合作。但很快，阿里星球宣布关停。
后来，知情人士表示「虾米的 KPI 就是成本要低，最后就买不到很好的内容。」在数字音乐领域的这一仗，阿里终究还是输给了腾讯。
2.虾米音乐的「情怀」和「小而美」承载不下阿里的大梦想。
虾米音乐创始人团队因为真正热爱音乐而创业，坚守音乐的本质，在专业性、推荐准确度、分类详尽、曲库全等方面一直备受乐迷认可。
虾米音乐的初心是做专业的音乐内容发现及消费平台，支持独立音乐人的创作。但在被阿里收购后，虾米音乐失去了独立决策权，需要服从阿里集团的大战略。
2015年7月，阿里整合虾米音乐和天天动听，组成阿里音乐集团。
2016年4月，阿里音乐发布的阿里星球App，从专业的风格走向大众化，一味追求「大而全」。但很难说这个战略是错误的，只是阿里并没有很好地将这个战略落地、达到预期。
B站董事长兼CEO陈睿认为，「小而美与发展壮大无法共存，如果B站不是向前发展，那么就一定会越来越衰落。」至今在中文互联网的世界中，可能只有豆瓣还在坚持「小而美」。
3.虾米音乐变味之际，用户快速流失继而转向了其他数字音乐平台。
在虾米音乐「瞎折腾」之际，曾经它看不上的对手网易云音乐「悄悄崛起」。
根据QM数据，2017年7月，虾米音乐日活用户229万，而网易云音乐的日活用户数达到了1552万。
原因是虾米变味后，不再主推和支持独立音乐人，而大批独立音乐人也不再用虾米，转换了平台。而当用户不断流失，虾米存在的价值就越来越小，最终在阿里体系内沦为弃子。
第一弹，因盗版创始人被判刑
二次元社交平台第一弹网站正式上线于2015年5月。根据IT桔子数据，第一弹经营6年，曾获得了4轮融资，投资方包括爱奇艺、游族网络、联创永宣、北极光创投等。
第一弹曾经被誉为和B站齐名的二次元平台，今年倒闭了，其经营不下去的原因是什么？
1.商业模式有硬伤，盗版收入不可取。
第一弹依靠大量美、日、韩、泰等国影视内容起家，大批海外剧迷可以绕开VPN追全集。
2017年当B站全面清洗无版权海外影视资源，向正规平台进发时，第一弹顺势「捡漏」，接手大批从B站搬家的海外剧字幕组。
2019年开始，也许是资本和外界给予的压力，第一弹开通了会员免广告的收费模式。然而，这一模式只走了一年就到头了。
第一弹依靠盗版收入的商业模式严重违反了《著作权法》。据官方信息，其共收取会员费992万余元、广告费2426万余元，合计获利3418万余元。期间，非法上传盗版视频有2万余集。
2. 平台内容低俗，多次被要求整改。
对于社交、视频平台而言，内容的合法合规性是平台的责任。
在2019年7月，第一弹被要求关闭网站及手机客户端「情感」「日常」「宅物」「COS」「百合」等四个问题严重的版区7天，彻底自查自清存量违法违规信息和不良低俗内容。
3.创始团队集体获刑，失去人身自由。
2020年6月，静安区检察院对包括第一弹App创始人王某在内的犯罪嫌疑人进行依法逮捕。
2021年5月，法院对第一弹App侵权案件作出一审宣判：以侵犯著作权罪判处上海斯干公司罚金人民币130万元；判处王某有期徒刑三年缓刑四年（四年内在外表现良好即无需服三年刑罚），并处罚金人民币24万元。除王某外，公司其余26人等也被判刑。
除第一弹外，我们还关注到另一起相同性质的案件。11月23日，「人人影视字幕组」侵权案一审宣判，梁永平以侵犯著作权罪被判处有期徒刑三年六个月，并处罚金人民币150万元。
据了解，人人影视字幕组前身是2003年由加拿大华裔留学生小鬼神创立的YYeTs字幕组，并在2006年6月1日开始建立独立论坛。之后，产品历经人人美剧、人人影视多次更名。
在2017年，原先的人人影视一分为二，人人视频转型为海外内容运营社区，今年6月还获得了快手、小米的投资；而新的人人影视则保持独立运营。在这起案件中，被查封的主要是人人影视App和网站。
快陪练关闭，在线钢琴陪练艰难前行
在今年初还获得1亿元B轮融资的快陪练最终没熬过这个冬天，于11月宣布破产清算。
2016 年底，陆文勇从e袋洗出来后创立了快陪练。此后，快陪练获得了4轮融资，总融资金额超2亿元，IDG资本更是加注三轮，俞敏洪、干嘉伟等大佬都投资了它。
对于快陪练的倒闭，有以下几点值得思考：
1.在线真人老师钢琴陪练是不是一个好模式？
去年底，钢琴陪练公司「柚子练琴」公告破产清算。今年9月，快陪练也决定停止发展「真人陪练业务」。真人陪练业务属于在线一对一，存在规模不经济的问题，客单价高，但成本也高。
2.AI陪练可行吗？
2020年10月，快陪练上线了AI智能陪练系统。与真人相比，AI 陪练更具规模经济效应。但人工智能的局限性在于无法实现人工监督作用，且存在一定的误差。总之，AI 陪练行业目前还处于早期发展阶段，未来如何还需市场的验证。
3.「双减」政策对快陪练等教育企业的倒闭起到了？多大的作用
双减一出，整个K12行业大动荡，资本战战兢兢。虽说政策明令打击的是学科类培训，快陪练属于素质教育赛道。但架不住整个舆论环境，快陪练原计划完成的新一轮融资因多种行业因素被告知取消。可以说，政策加速了快陪练和一波K12教育公司的死亡。
覆巢之下无完卵，K12教育死亡公司分析
除快陪练外，我们还关注到，今年有近90家教育公司宣布死亡，其中不乏独角兽、大公司。
2021年初，没有任何征兆地，曾经的教育独角兽学霸君轰然倒在了「双减」发布前，直接原因是学霸君资金链断裂，没有新进的融资。
原因是教育的本质是为效果和体验买单，而且这种效果的反馈是非即时的，需要很长的时间来验证。资本很「聪明」地发现了这一点，便不敢再贸然下注了。
依靠融资成为独角兽的学霸君因自身造血能力不足，习惯于烧钱的做法，却面临两难的困境，不得已选择关停。
还有更多的公司倒在了「双减」政策发布后，我们此前还做过一个统计——双减发布后的50天内，每3天就有一家教育公司宣布倒闭。
虽说很多K12教育公司的倒闭不能完全归咎于政策，也与创始人经营能力有关。但也有的确是迫于政策「红线」直接关停的，比如东方优播。
今年9月中旬，K12在线双师直播平台东方优播CEO朱宇表示，决定全面关闭公司K12业务，关停的主要原因在于「满足不了无境外资本的要求」。
当时政策已有规定——外资不得通过兼并收购、受托经营、加盟连锁、利用可变利益实体等方式控股或参股学科类培训机构。基于合规考虑，一家经营5年，隶属新东方大集团、拥有7万学员的机构就此倒闭。
倾巢之下，焉有完卵。好未来、新东方等大鳄尚且可以「断臂求生」，很多 K12 教育创业公司恐怕难以「绝处逢生」了。
那么，基于双减政策明确提及的「义务教育严禁资本化炒作」，试问未来资本驱动教育增长的故事还能讲吗？应该说现在讲资本驱动教育增长的故事已经不性感、也不好听了。
呆萝卜，7亿元烧不来社区生鲜店的好未来
成立于2015年10月的呆萝卜，主打线上下单、门店自提的社区生鲜零售模式。在2018及2019年6月其获得两轮融资，总金额约7亿元，投资方包括XVC、高瓴资本和五源资本。
2021年10月，呆萝卜发布公告，由于安徽菜菜电子商务有限公司最终没能引入重整投资人，呆萝卜即日起停止运营。如何看待它的溃败呢？
1.「网订店取」经营模式有一定的局限性。
呆萝卜采用「线上订线下取，今日订明日取」的经营模式，这种模式其一是使得「网订店取」丧失了快捷性优势；
其二，这种模式在节奏慢的低线城市是可以被接受的，但到大城市更难被接受，体验上不如生鲜即时送；
其三，多数用户在购买生鲜的习惯是「所见即所得」，快速满足采购当日新鲜蔬菜的需求，而能够接受隔日的受众的需求点只能是便宜、大量囤货。
2. 轻率扩张，烧钱速度远高于营收增长速度。
2018 年之前，呆萝卜的门店仅设立在安徽合肥。获得第一笔融资后，呆萝卜便以门店合伙的方式开始了跨省扩张。
截至2019年9月，呆萝卜进驻了安徽、江苏、河北、湖北四省共19座城市，门店数量近千家，客单价在25~30元之间，订单量在1000万单每月。但之后又不断地关店。
创始人李阳称，呆萝卜累计获得的7亿元融资均真实到账，且都投入到公司的发展使用，但由于公司对增长的预期太高、且低估了生鲜的烧钱速度。
3. 没有人愿意接手和盘活这个「烂摊子」。
菜菜公司于 2020 年 1 月 23 日进入破产重整程序，历经近21个月，试图扭亏为盈、重整旗鼓。但依然没有新的投资人愿意接手、盘活它，这是该公司破产倒闭的直接原因。
武汉弘芯半导体，政府下注的半导体项目烂尾
今年初，弘芯半导体项目正式下马。这是地方政府在投资「中国芯」热情高涨的情况下，轻率决策所犯下的一个重大、典型错误。这一悲剧是如何酿成的？
1.不良商人以「以芯报国」之名，行窃取私利之实
该项目主谋有三人团伙——曹山、龙伟、李雪艳，平均学历不到大专。他们设立空壳公司北京光量蓝图，拉拢武汉政府成立武汉弘芯。
获得投资款后将工程总包给武汉火炬建设，逐步将债务风险转嫁给贷款银行、分包商、供应商。
三人则以技术授权、工程师培训等名目，将所得的大部分投资款转移至上海盛气精密、佛山汉岂等「自家公司」，套利百亿元。
2.扯虎皮做大旗，蒙混过关，欺骗公众
2019年，曹山等人以「帮助蒋带领国产芯片实现突破、名垂青史」等噱头，挖来了台积电前任COO蒋尚义担任武汉弘芯CEO。
2020 年 6 月，蒋尚义提交辞呈，当时秘而不宣，到今年初才得以揭露。
3.国产芯片投资过热，需警惕并保持清醒头脑
武汉弘芯项目烂尾举国震惊，发改委发话，针对芯片烂尾项目，各地自行负责，严重的话要问责。警惕国产芯片投资过热，避免「爱国脑」导致的投资决策严重失误。
都说创业成功需要「天时地利人和」，而对于获得多轮融资处于成长期的公司来说，他们的倒闭不是一蹴而就、说倒就倒的，而是内外因多种因素结合所致。
譬如新的商业模式需要时间的验证才知道成立不成立；随着市场环境从无序转为有序，互联网公司合规成本越来越高，发展面临更大的变数；以及行业政策监管的加强，创始人重大决策的失误等等。
创业公司就像新生儿一般，有力量、也很脆弱，其成长需要自身努力，也需要合适的生存环境，且行且珍惜吧。
附录：2021年倒闭、获投B轮及以上的国内创业企业
