东阿阿胶调价16次隐忧显现 销售开始乏力

提价，已成为东阿阿胶股份有限公司(下称“东阿阿胶”)每年的必行之事。在过去15年间，东阿阿胶总共调价16次，其零售价格从每公斤130元涨至约5400元，涨幅超过41倍。

硬币总有两面。提价为东阿阿胶带来了毛利率上升，同时也带来了不少隐忧。

近几年，东阿阿胶的营业收入和净利润虽然在增长，但是在去年三季度，其经营活动现金流净额为-7亿元，该数据在半年报时为-9亿元，而年初的数据为9亿多元。

记者查阅东阿阿胶历年的财务报表数据发现，其存货周转天数也在逐年增长。2013年东阿阿胶存货周转天数为116.83天、2014年为262.6天、2015年为297.69天、2016年中报为446.76天，而2016年三季报直接升至456.08天。

存货周转天数是指企业从取得存货开始，至消耗、销售为止所经历的天数。周转天数越少，说明存货变现的速度越快。而东阿阿胶近年来的存货周转天数在迅速增加，这说明其销售开始乏力。

值得注意的是，东阿阿胶近年来的存货也在不断增长。数据显示，2012年至2016年三季度，其存货分别为4亿元、5.5亿元、14.6亿元、17.3亿元和27.5亿元。一般阿胶的保质期都在5年左右，并非越陈越好。

对此，有业内人士认为，东阿阿胶为了维持品牌高端和独特性，不得不在价格上与其他公司拉开差距，品牌溢价能力并不是无限的，价格的上涨幅度一旦触及消费者底线，必然会造成销售大幅下滑。