调味品公司一季度业绩集体遇冷

 

近日，多家调味品公司发布2022年第一季度业绩财报，但并不理想。

其中，海天味业一季度实现营业收入72.10亿元，同比增长0.72%，净利润则同比下降6.36%至18.29亿元。中炬高新在报告期虽然营收增幅达6.63%，但净利润1.58亿元，同比减少1656万元。加加食品和仲景食品在一季度净利润下滑幅度较大，前者净利润约96万元，同比减少97.79%，后者净利润同比减少58.46%至1681万元。

疫情的反复是导致这批公司业绩遇冷的直接原因。

餐饮行业是受疫情影响最为严重的行业之一，而餐饮渠道一直都是调味品消费的主要渠道，占比超过40%。据国家统计局数据显示，2019-2021年我国餐饮行业收入规模分别为46721亿元、39527亿元和46895亿元，分别同比增长9.4%、-15.4%和18.64%。去年至今，受全国多点疫情影响，到店餐饮需求下滑直接影响着调味品公司的营收，同时，疫情导致部分出货受阻，也拖累了这些公司。

尽管疫情居家隔离让家用调味品需求增加，但这一渠道无法轻易填补业绩缺口。

以海天味业为例，虽然其财报没有披露餐饮渠道收入占比，在2021年业绩会上，公司管理层也并未正面回答，只提到“受疫情影响，这两年餐饮端的占比略有下降。”但按照华鑫证券的数据，海天味业2020年餐饮渠道收入占比达60%，2021年由于疫情原因下滑至50%左右，家庭渠道上升至30%左右。

一位餐饮从业人士表示，餐饮渠道是调味品公司的收入大头，一般而言，餐饮渠道调味品用量是家庭用量的1.7倍，家用需求的提升也不会完全抵消餐饮需求减少带来的亏损。

黄明浩在广州负责一些中小型超市的调味品供应，他对界面新闻分析称，疫情影响之下，整个调味品行业经历了2020年的高速增长后，2021年整体行业开始面临前所未有的挑战。

他认为，一方面是因为2020年疫情形成的高基数下，导致不少企业对市场需求判断出错，让渠道库存空前高涨，2021年都在清库存；另一方面，疫情对消费端的影响开始显现，出现消费者购买力下降、消费热情降低等情况，导致终端动销乏力。此外，原材料成本上涨和竞争压力等都是叠加因素。

中信证券去年一份研报中明确表示，受部分地区疫情反弹、成本上涨、需求疲软等负面因素影响，调味品行业估值已回落至合理区间，部分细分赛道处于估值偏低位置。海天味业2021年报中亦表示，新冠疫情余波未平，受到消费需求疲软、原材物料价格上涨以及社区团购恶性竞争等因素，公司经营环境复杂而严峻。

为应对挑战，去年年底多家调味品公司采取了提价措施。去年10月，海天味业发布公告称，对酱油、蚝油、酱料等部分产品的出厂价格进行调整，调整幅度为3%-7%不等。随后，李锦记、恒顺醋业等进行跟进涨价，调整幅度5%-15%不等。

但涨价并不能彻底解决问题，除影响了销量以外，对业绩的提振也较为有限。

为此多家调味品公司在推新上进行发力，除推出不少新款复合调味品外，也开始加入预制菜赛道。海天味业和恒顺醋业都发布公告称，公司已积极研发和布局预制菜产品系列。仲景食品也表示，公司推出预制菜产品，主打“香菇+家宴菜”。

不过，从调味品的行业特性来说，调味品属于快消行业里头慢消品，新品培育周期比较长，消费者教育需要一个长的过程。在某种程度上，这些复合调味品的推出不一定能满足公司对新品销售贡献的期待。同时，研发创新投入亦会增大。2021年，海天味业研发费用达7.72亿元，仲景食品研发投入3242.32万元，同比增25.77%。

此外，虽然预制菜与调味品在行业上较为接近，调味品公司加码预制菜存在一定优势。但是，海天味业们若想在这个新的领域分得一杯羹并不容易，除了要面临竞争外，预制菜C端市场更为复杂且变化更快，也将持续考验它们的产品研发和运营能力。仅从“预制菜第一股”的味知香近日发布的业绩（净利润1.22亿元，同比下降1.36%）来看，尽管预制菜赛道大热，但想要赚钱也不容易。