淡定！不宜放大看待阿里入股高鑫零售！

一大早，阿里224亿港元入股高鑫零售的新闻被刷屏。

今日（11月20日），高鑫零售发布公告，淘宝中国控股有限公司拟收购高鑫零售26.02%权益，总价16，131,825,541港元，同时购买吉鑫控股待售股份19.90%，总价6,293,315,626港元。合计224亿港币，约190亿元人民币，占高鑫零售股本比为36.16%。

目前高鑫零售的主要股东为，吉鑫控股占总股本比为51%，欧尚9.71%，润泰全、润泰新为8.46%，尹崇尧7.84%。其中，吉鑫控股是由台湾润泰集团与法国欧尚共同出资注册成立，股权占比欧尚为51%，润泰为49%。

高鑫零售上述公告并未显示阿里直接购买的26.02%权益的出让方，同时通过购买吉鑫控股19.90%的股份，阿里间接获得高鑫零售10.14%的股权权益，欧尚和润泰合计持有的吉鑫控股股本占比减少为80.10%，但上述公告并未明确吉鑫控股的出让方是谁。

但可以肯定的是，上述收购完成后，阿里将与法国欧尚、润泰集团一起成为高鑫零售、吉鑫控股的主要股东。

那么，应该如何看待阿里大举入股高鑫零售这笔交易的价值呢？

1、不宜过多放大夸张本次收购

高鑫零售只是阿里参股线下实体零售企业之一，而无论是大润发还是欧尚，并不会因为阿里成为股东而导致其本身主营业务发生多剧烈的改变，相反，平稳的增量发展是收购双方首先期待看到的。

对阿里来说，高鑫零售对其价值主要是成为其在全国各线下网点的顾客资源流量入口，并借助高鑫零售的商品供应链资源来实现消费者在阿里线上平台更便利的商品与服务需求；而对高鑫零售来讲，自身线上业务实际要逐渐从属于阿里的线上平台，并借助其实现高鑫零售主营业务的多渠道增量价值实现。

实际上，本次收购与阿里入股苏宁、银泰、三江购物、百联集团等线下实体零售企业并无本质不同，而对上述入股企业的线上线下融合，相信阿里也已经渐入佳境、积累了一定的经验，但这种融合必然不会是产生多剧烈的变化，换句话来讲，线下主营业务的特点不会因此而发生多大改变，而是合作双方有了更多元的渠道模式来挖掘相应区域市场消费者的价值。

2、阿里系与京东系划分势力范围的重大布局

在阿里的国内竞争对手名单上，或许只有京东系。接连拿下传统实体零售巨头企业，正是阿里应对京东辉新零售创新体系的重要战略布局。

毋庸置疑，传统大卖场已经成为夕阳业态，尤其是对于没有创新改变的大卖场品牌来说，正在面临着巨大的转型压力，而高鑫零售主营业态恰恰是大卖场。

不久前，永辉超市市值已然超越大润发，成为新王，传出来的重要信号就是资本市场对于永辉的看好已经超越了大润发及其高鑫零售。

而事实也是如此，随着永辉云创旗下的永辉生活、超级物种等兼具线上线下属性的新零售业态不断成长以及永辉超市红标、绿标、金标等大卖场业态的不断升级，永辉超市已经在原来以大卖场为主的零售企业变革创新大潮中走在了前列。

反观高鑫零售，除了搞出一个处境尴尬的飞牛网，多年来其大润发与欧尚的主营业务模式鲜有令业界侧目的创新实践，一定程度上，高鑫零售旗下400多家线下网点，正在吃着当年拓展红利的老底。

而阿里系的入局，显然将会帮助高鑫零售在新零售时代得到改观。

所以，阿里与高鑫零售实际控制人的牵手，从商业逻辑上一点毛病没有。但是，在具体实践中，双方必然是一种各取所需的竞合关系，不同的商业利益能否将双方整合在一起？

我们只有拭目以待。

而对于零售行业来讲，这样的合作并非过去意义上的大鱼吃小鱼的并购，而是双方建立在各自利益基础上竞合与多赢的资本合作关系，也没必要对此尖叫与诧异！