首度实现单季度盈利 蘑菇街CSO：公司股票价值被低估

 

2月25日，蘑菇街发布2021财年第三季度（2020年10月1日-12月31日）未经审计的财务报告。财报显示，2021财年第三季度，蘑菇街平台GMV（商品成交总额）为50.46亿元，同比减少19.9%，其中直播业务GMV达40.51亿元，同比增长20.9%；总营收为1.465 亿元，同比减少45.6%。虽然GMV和营收呈现下滑态势，但是蘑菇街在此季度首次实现单季度盈利，调整后的息税折旧摊销前利润为120万元。

“公司认为当前的股票价格被低估，不能反映公司的价值和未来增长潜力，在过去的财年里累计完成了约800万股回购，共计约1700万美元，占公司流通股比例约7%。”蘑菇街CSO（首席问题官）黄昭洁表示。目前，截至发稿，蘑菇街的股价为2.3美元/股。

得益于2020年直播电商的迅猛发展，早早切入直播赛道的蘑菇街迎来了难得的发展机遇。截至2021财年第三季度末，蘑菇街直播GMV已连续20个季度保持增长，直播GMV在平台总GMV中的占比已稳步提升至80.28％。在截至2020年12月31日的十二个月，蘑菇街直播业务的活跃购买用户数同比增长9.4%至350万。

据了解，早在2016年，蘑菇街就上线了直播电商功能。2020年10月，蘑菇街在直播电商的基础上，首创“直播切片”，蘑菇街主播在直播过程中对每一款商品的介绍都可以自动生成视频内容，商家在直播结束后，也能通过“直播切片”持续借力主播进行产品销售。此外，蘑菇街也在主播培育、供应链建设方面不断发力。其自建了一套主播培育体系——K10体系，综合考量主播的粉丝量、亲密值、种草力、短视频内容发布量、历史直播销售数据等维度，对主播进行K1-K10分级，为不同主播定制差异化的成长路径。同时，蘑菇街还积极拓展供应链，为主播提供多样、稳定的高品质货源。

从营收结构来看，佣金收入已经成为蘑菇街的第一营收来源。财报显示，第三季度，蘑菇街佣金收入为9918万元，在总营收中的占比已升至67.7%；营销服务收入减至1743万元，占总营收的比例下降至11.9%，主要是由于公司集中资源发展直播业务，并优化升级商城业务中的商家结构，导致长尾商家在营销服务上的支出减少。

营收结构优化的同时，蘑菇街运营效率不断提升，成本费用得到明显控制，账面现金流较为充沛。财报显示，本季度蘑菇街主营业务成本为5096万元，同比减少了48.3%；期间费用中销售费用下降最为明显，报告期内蘑菇街销售费用为7654万元，同比减少63.4%。截至2020年12月31日，蘑菇街现金及现金等价物，限制现金和短期投资为8.201亿元。

艾媒咨询数据显示，2020年中国直播电商市场规模达到9610亿元，同比大幅增长121.5%，预计2021年直播电商整体规模将继续保持较高速增长，规模将接近12012亿元。未来，直播电商行业将向更精细化的方向继续发展，蘑菇街或许有更大发展的可能。