“生鲜双雄”宝刀未老：这两家老牌生鲜劲旅的盈利“杀手锏”

来源：龙商网作者：赖章平 2022-05-12

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导读：诚然，当年行业流传的生鲜南有永辉北有家家悦盛誉，已不足以准确表述当下这对儿超市双雄的江湖地位，但仍能体现出，是雄厚、扎实的生鲜经营底蕴让这两家老牌行业劲旅在行业举步维艰的当前，依然能焕发出活力、竞争力与盈利力的杀手锏。从年亏数亿、...

导读：诚然，当年行业流传的“生鲜南有永辉北有家家悦”盛誉，已不足以准确表述当下这对儿超市双雄的江湖地位，但仍能体现出，是雄厚、扎实的生鲜经营底蕴让这两家老牌行业劲旅在行业举步维艰的当前，依然能焕发出活力、竞争力与盈利力的“杀手锏”。

从年亏数亿、数十亿，到季度盈利过亿、几个亿，家家悦和永辉超市，只用了一个春节、一个季度，尤其三四月以来，同时在多地担负起一次次的积极抗疫、稳价、保供应。

为这两家零售企业“逆市上扬”的卓越经营力点赞，而这样的经营力也直接体现在其今年以来的业绩表现上。

近日永辉超市、家家悦相继发布的2022年第一季报显示，营收利润均取得同比正增长。永辉超市一季度营收272.43亿元、同期增3.45%，家家悦51.08亿元、同比增8.32%；归母净利上，永辉同比增幅达2053.54%至5.02亿元，家家悦也增长1.92%至1.31亿元。

难能可贵的是，当下各企业孜孜以求的充裕现金流，永辉超市、家家悦分别实现80.02%、48.61%的高增长，为25.89亿元、8.63亿元。意味着两家头部零售企业在面对未来更多不确定性上，有更充实的现金流应对，在适应市场环境、消费变化以及竞争加剧情况下的调整更能得心应手。

如此业绩的取得一是与这两家企业在生鲜、供应链等方面的沉淀积累密切相关，同时在具体层面上，其对生鲜供应链、数字化运营、线上布局等几方面的及时调整优化举措，对同行企业来讲更有借鉴意义。

殊途同归：扭亏为盈均增长

一个处于全国千余家门店的调整、优化期，一个处于向外延展、“一体两翼”的展翅翱翔期，永辉超市和家家悦不同的步伐，走进了同样的盈利节拍。

具体看下两家企业一季度的业绩表现。

从区域经营看，永辉超市7个大区中优势区域是华东、华西，紧接着是东南、西南，四个大区主营收入在40亿元以上，靠后的是华北、华中、华南，营收相对较低为11-27亿元左右。较2021年同期，上述7个大区，仅华南地区（粤、桂、琼）负增长，其他区域均为1%-5%的正增长。

实际毛利率方面，7个区较均衡，比例在14%-17%，相对较高的是华南、东南、西南，依次取得17.60%、16.92%、15.41%，且实现较去年同期的正增长为3.07%、1.59%、0.69%。

近年来扎实推进“山东为中心，向两翼辐射”发展的家家悦，业绩贡献主力仍是山东烟威地区、为24.09亿元，其次是山东其他地区如济南等经营收入14.38亿元，最后是开拓不久的山东省外地区如河北、安徽等区域，营收7.56亿元。

同比看，家家悦三大区域的销售收入均同比增长，分别为1.58%、18.95%、11.73%，相比家家悦大本营威海、烟台等胶东区域，山东其他地区、省外地区营收增速很快。毛利率上，三个地区差别不大，最优的是胶东地区20.66%，山东其他地区、省外地区分别为19.05%、17.59%。

一季度，永辉新开14家门店，面积在2000-12000平米，分布在福建、四川、辽宁、重庆、广西、广东、河南、西藏、陕西、重庆10个省市，其中新开店较多的是永辉优势区域四川、福建，依次是3家、2家。另外新签2家永辉Bravo，分别位于山东济南、福建厦门。

家家悦第一季度新开直营门店8家，山东省5家，其他省份（河北、内蒙古、江苏）3家，面积大小不等，既有500多平米的社区生鲜店，也有7000多平米的综合超市。按业态分，家家悦综合超市、社区生鲜食品超市走势向好，综合超市同比增长13.34%。

值得注意的是，永辉超市一季度线上销售40.4亿元，同比增9.9%。其中“永辉生活”自营到家业务覆盖988家门店，实现销售21.5亿元，同比增9.2%，大于第三方到家业务18.8亿元销售，日均单量也较第三方多7.3万单为27万单。

永辉进入深度优化期

从去年开始，永辉倡导最多的就是“科技永辉”，2021永辉科技投入7.4个亿、今年一季度1.3个亿，永辉践行科技战略的坚定与舍得投入、可见一斑。

永辉规划里，2022年仍持续深化科技赋能组织、业务转型，通过数字化建设驱动组织管理优化、店型调整、商品结构优化、商品品质与服务升级提升竞争力。

一季报显示，永辉通过优化品类结构有效提升了库存周转率，从2022年年初至一季度末，库存总金额降幅达27.87%，节约大量现金流、确保高效运转与稳健增长。据了解，永辉数字化标杆店的货物库存时间已降至约16天，较同类型商超普遍减少4-8天。

仓配运营方面，永辉持续建立仓端运营及配送管理标准、优化服务体验，大幅提升履约准时率至95.6%以上，福建、川渝等核心地区的履约准时率高达96.0%，处于行业领先水平，同时履约成本稳步降低。

自有品牌上，永辉正通过打造自有品牌构筑起差异化优势。

截至目前，永辉已搭建了覆盖中高端全线的自有品牌矩阵，包括“田趣”、“永辉农场”、“惠相随”、“馋大师”、“优颂”、“辉妈到家”、“Ofresh”，覆盖生鲜、干杂日配、清洁家居、饮品休闲、快手菜等多个品类。

而作为科技永辉、降本增效战略的重要落地举措之一，永辉技术团队自主研发的全链路零售数字化系统“YHDOS”，融合了其全渠道采销协同、运营、业财管理门户各环节，以夯实全渠道数字化转型基础能力，快速支撑组织和经营战略调整。

在YHDOS系统自研的基础上，永辉技术团队还研发了数字化用工、智能订货、库存精细化管理等功能，显著提升了运营效率。推行门店数字化用工制度后，永辉数字化标杆店如福州奥体店、泰禾店等已提升超20%的用工效率；成都青龙广场店的人效提升比例已达近50%，将门店员工的总日均工时降低了10小时。

目前，YHDOS系统已在福建、四川、北京、上海、重庆等地进行了规模性的投入使用，并且YHDOS系统接入的门店涉及永辉旗下所有业态及仓店形式的业务，达成了全场景覆盖的目标。

今年，永辉将在全国推广门店数字化用工体系。在系统全线打通、全国门店跑通后，永辉全国超1000家门店有望在今年内获得30%的人效提升。财报数据显示，2021年永辉的管理费用同比下降6%，而今年一季度的降幅则更为明显，同比下降29.10%，经营管理效率显著提升。

作为供应链体系的重要一环，永辉持续强化全国化物流能力建设。在“一盘货、一个系统”的主线引领下，永辉积极运用科技力量对源头直采、预测订货、计算商品生命周期等供应链模块进行数字化重组，从而实现采购、交付、营销等供应链各个环节的高效联动。

截至目前，永辉在全国共有31个物流中心，配送范围已覆盖全国29个省市，仓库面基超过120万平方米。其中，永辉自建的6个综合物流园分别位于福建、重庆、贵州、四川、安徽以及东北地区。

永辉2021年物流作业总额达581亿元，日均吞吐量超过了35000吨。2022年，永辉计划对物流业务的投入大约15亿元，将集中用于自建物流园及自动化设备引进。目前，永辉正有序建设位于贵州、四川、福建、辽宁四地的供应链产业园区。

家家悦深度释放供应链

行业下行环境下，家家悦一季度的亮眼业绩，根本上是得益于其近两年来持续践行的“一体两翼”发展战略，在行业“危中寻机”，及时、充分释放了积累多年的雄厚供应链直采、深加工、差异化运营的实力。

对于一季度营收实现同比8.32%的增长，一方面归功于家家悦核心市场可比门店的业绩稳健表现，更重要的是其近两年新拓门店销售增长的环比改善，扩大了市场占有率。

在盈利能力方面，若剔除因报告期内一次性摊销的长期待摊销费用约1700万元因素影响，其归母扣非净利同比增幅达17%。这一方面源于收入增长，尤其是安徽、河北张家口、内蒙古维乐惠超市等公司的业绩改善；更重要的是家家悦供应链后台的高效运营，为前端门店减负，达到了降本增效的效果。

拓展线上方面，家家悦的表现也是可圈可点。

今年以来，家家悦还持续加大发展线上线下融合的经营模式，加深与美团、饿了么及京东到家等三方平台的业务合作，同时积极发展自身家家悦优鲜平台，不断升级直播、社群团购等新业务模式，上线云超新业务，满足顾客多场景的消费需求，并统一了线上多平台的操作系统，提高到店到家的全渠道服务能力。

截至目前，家家悦线上业务覆盖北京、山东、河北、安徽、内蒙古、江苏等地50多个市县，其中450多家门店开通了到家业务，930多家门店参与直播和社群团购业务，到店自提业务线下转化率为37%。

数字化运营、建设高效物流供应链体系，家家悦的运营效率及竞争力并不输于永辉。

早在几年前，家家悦就已重视落地建设数字化供应链、数字化运营体系，实现降本增效、高效运营。

比如在组织变革上成立科技创新中心，推动实施数字化供应链、大数据平台、全渠道会员升级等项目。比如，供应链、物流层面，已初步完成全国化物流布局，现有物流设施基本实现300公里以内配送圈，能够支撑其连锁网络在覆盖区域的进一步深耕下沉。

在重点发展、区域深耕的市场，比如河北、安徽等山东省外地区，为保证充足供应能力与降低物流配送成本，新建的张家口物流园、安徽淮北物流园正式投入使用，同时启动建设山东济南商河5.0智慧物流园，推广智能化、标准化、流程化作业，进一步提高配送效率，且具备向区域零售商提供供应链输出服务。

在商品力锻造上，家家悦加快推进向制造型零售转变，增强生鲜产品的深加工能力，济南、河北张家口的生鲜加工业务实现快速增长，同时推进威海、青岛、济南、张家口各工厂的协同分工，通过后台集约化加工各类生鲜半成品、熟食及面食等，增强门店一日三餐的服务能力，为门店赋能减负，自有品牌的生产加工和市场竞争能力也在不断提升。

对于家家悦接下来的发展，可归结为三个转变。

一是加快向智慧型公司转变。扎实推进数字化建设，构建信息一体化功能体系，继续推广优化JDA空间管理与智能补货系统、大数据中台系统、财务共享体系等项目，深化会员及消费者运营能力。

二是加快向平台型公司转变。通过数字化驱动供应链升级、创新发展模式，打造开放共享的供应链平台。

三是加快向全渠道公司转变，加强线上线下的融合互动，创新线上直播、社群团购、云超模式，提升家家悦优鲜平台的体验，增强消费者服务能力。

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