上市，不是生鲜新零售的终局

 

今年有可能是生鲜企业过去20年来最密集的一次上市大年。

近日，以肉品为基本驱动品类的钱大妈传出即将上市的消息，稍往前追溯，今年2月中旬左右，先是有媒体报道前置仓明星企业叮咚买菜最快年内在美国上市，紧接着便传出同业玩家每日优鲜已启动IPO计划，且已接洽多家投行机构，其中高盛为主导投行。

值得注意的是，上述3家企业均为近七年内兴起的新锐企业，其中钱大妈是社区生鲜业态的代表，每日优鲜与叮咚买菜则是前置仓模式的探索者。

尽管商业模式不同，但这些企业有一个共同点便是都以融资形式来驱动企业成长，实现短期内门店的快速拓展，不断维持其网点增长态势，从而吸引更多投资者入局，进一步将摊子铺大，周而复始，成就一个轮回。

截至目前，钱大妈累计完成了5轮融资，最新一轮为2019年12月近10亿元人民币的D轮融资。此外，便是2015年的天使轮、2017年A轮、2018年5月的B轮与同年7月的C轮；叮咚买菜自2017年上线以来，共获得11轮融资，投资方包括红杉资本中国、启明创投、CMC资本等；估值最高的每日优鲜从成立开始便不乏大资本青睐。据企查查显示，目前每日优鲜已完成11轮融资，最近一轮是去年年底完成的20亿元战略融资。

如此频繁的融资，到底是为哪般？

龙商网&超市周刊记者了解到，最新一轮融资完成后，钱大妈正式走出其大本营珠三角，向华东、华中、西南及华北四大区域进发，去年全年新开千家门店。在融资的同时，叮咚买菜也开始疯狂扩张，2020年先后进入北京、南京、广州等在内的27座城市，仅去年11月，叮咚买菜就新开辟近10座城市。每日优鲜除了走上政企合作的路线，还开放了加盟，以加速各大区域的拓店步伐。

从上述可以看出，无论是钱大妈，还是每日优鲜和叮咚买菜，在市场拓展上都是不遗余力，总体原则是多进多开，以形成规模效应，提升品牌认知度、摊薄运营成本。

众所周知，社区门店与前置仓的建立都属于重资本，需要大量资金。

相关数据显示，叮咚买菜目前前置仓数量近900家，日订单量达90万单，2020年均活跃用户为5317万，年活跃用户增长率为89%。叮咚买菜看似发展得既快又好，但另有数据显示，即便是叮咚买菜深耕多年的上海，复购率已达到50%，但每单平均下来仍要亏损5元。如今疯狂扩张下的叮咚买菜，资金需求只会加大，不会减少。

除网点拓展需要重金投入外，主打民生刚需品的生鲜电商也要建立相应的供应链体系，包括对接产地、寻找优质供应商、自建冷链物流体系、建立即时配送网络等。以每日优鲜为例，在去年的每日优鲜供应链生态大会上，每日优鲜宣布未来五年将投入百亿元来扶持100个亿级合作规模供应商，在研发、品牌、渠道、数据、资金、资本六个方面赋能供应商。

另外，还有很大一部分资金需要用在补贴用户上面，这对尚处于以价格来抢占市场的前置仓模式更为关键。之前各大前置仓品牌各自占领一方，如每日优鲜以北京为营、叮咚买菜扎根上海、朴朴盘踞福建，大家尚能相安无事，独自美丽，一派岁月静好。

可当彼此有了交集后，像叮咚买菜挺进北京，每日优鲜进军上海，你中有我，我中有你，战争便一触即发。而在彼此供应链、智能化运营等核心领域有所突破前，烧钱补贴是进攻者“夺食”、防守者维护顾客粘性最简单直接的战术。

盈利，始终是生鲜电商需要解决的痛点。

但目前的情况，一是多数生鲜电商平台并未实现整体盈利，二是在尚未走通盈利模式前，为抢占市场，包括叮咚买菜、每日优鲜等在内的生鲜电商都抱着先占位的心态大肆布点。在这种行业环境下，叮咚买菜、每日优鲜的资金需求在不断加大，这就导致他们都争相上市，谋求资本“续命”。

此次叮咚买菜IPO至少融资3亿美元的消息不胫而走，也让外界纷纷猜测，一年多无资本输血的叮咚买菜，可能已经面临创业资金断层的困局。不难看出，持续烧钱却依然没能找到盈利模式的叮咚买菜，早已是热锅里的蚂蚁，焦灼不已。

在今年春节“就地过年”模式下，生鲜电商赛道再度升温，对于每日优鲜、叮咚买菜等实力相当的新兴生鲜电商平台而言，谁先上市，谁也就有可能手握更多的资金弹药投入现有业务或加快市场布局与盈利步伐，进而掌握市场主动权。

因此，随着竞争态势的持续升级，优化供应链、布点冷链仓库与开拓门店等需求带来的成本上升都促使生鲜电商寻求上市。如若叮咚买菜、每日优鲜都成功上市，这对他们来说无疑是一个利好的消息。但生鲜电商行业将进入下半场，仅单纯地通过补贴方式难以形成用户忠诚度，企业亟需摆脱对“烧钱”的依赖，找到一条切实可行的盈利之路。

长期来看，尽管生鲜电商的发展已经摸索出了很多的模式，但是供应链脱节，冷链物流发展滞后，生鲜产品标准缺失、品质和成本管控难等问题依然存在，并成为制约生鲜电商健康快速发展的主要因素。所以，对生鲜电商来说，优化冷链物流配送体系，加强供应链建设是当下的重中之重。

一业内人士表示，为保证货源的稳定和冷链物流的高效流通，必须加大田头集货、产地预冷、冷藏保鲜、冷链物流、集货仓储等配套基础设施建设。此外，利用大数据、物联网等现代信息技术，建立智慧供应链，提升供应链环节的紧密性和敏捷性，推动生鲜电商供应链向产业链两端延伸，实现生产端与消费端之间的智能化联结。不仅如此，还要建立反应快速的售后服务体系，毕竟生鲜电商卖的不单单是产品，还有服务，进而提升复购率，增强用户粘性。

虽说生鲜电商行业烧钱在所难免，但是在烧钱的同时，更应注重护城河的建立，打造一种可持续盈利的商业模式，这才是企业决胜未来的关键。