永辉要走回头路？放弃永辉买菜、回购云创20%股份，意欲何为？

 

“分手”一年多后，永辉和云创再度“复合”。

近日，永辉超市发布公告称，将回购永辉云创最大股东张轩宁持有的20%股份，交易金额为3.8亿元。交易完成后，永辉超市持股比例由26.6%上升至46.6%，成为云创第一大股东，拥有半数以上表决权。张轩宁将由持有永辉云创34.4%股份下降为持股14.4%，居于持股15%的林芝腾讯科技有限公司之后，位列第三。

再度携手云创，永辉的目的是加大对到家业务的投入。官方称，考虑到永辉生活APP在公司业务的重要性，进行该交易能使公司更好地整合资源，提高线上业务的效率和服务质量，突出上市公司主业、利于上市公司增强独立性、减少关联交易，以及避免同业竞争。

据了解，今年上半年永辉超市到家业务超过了100%的增长，到家收入占营业收入比为10%左右，其中永辉生活APP提供的到家服务占比接近6成。

作为永辉旗下的创新探索平台，截至今年5月底，永辉云创拥有永辉生活店177家，超级物种54家，永辉到家仓46个。永辉生活APP会员总数达3285万人，较2018年同期增长3.9倍，日均客流也比2018年同期增长了3.2倍。

对于永辉此番动作，上海交通大学客座教授林鑫表示，突如其来的疫情，使得消费者的注意力集中往线上转移，线上消费得以快速爆发。变局面前，只有能够顺势而上，建立健全全渠道服务能力的企业才能脱颖而出。“选择在当下重新控股永辉云创，符合永辉超市推进线上线下全渠道融合，到家+到店业务协同发展的战略方向。”

永辉重新召回云创，或志在线上。

作为国内头部零售巨头，凭借在生鲜供应链、团队建设等方面构筑的壁垒，永辉超市一直保持着强劲的增长势头。2019年超市百强榜单数据显示，排名仅次于高鑫零售及华润万家的永辉超市2019年销售增长率为21.3%，门店增长率为12.9%，在前五名中增速最高。

但在新型消费趋势叠加疫情检验的背景之下，打造线上消费入口，满足新生代客群需求，开辟出第二条业务增长线成为永辉当下重点工作，这是永辉重新召回云创的一个重要原因。

在日前发布的20周年内部信中，永辉透露，未来将加快数字化转型，加大“线上店”投入，推进线上线下全渠道融合发展，打造“手机里的永辉”。收回云创，无疑体现出永辉超市接下来的发展重心及发力方向。

在今年一季度的财报会上，永辉超市CEO李国就表示，打造“手机里的永辉”，以“店仓一体”模式推动线上线下融合发展，是永辉超市今年的工作重点。为此，永辉曾发布全员倡议书，希望体系内所有员工常用、会用、善用永辉线上平台。

而云创在到家业务、小店运营经验等方面已形成的一套相对成熟、在福州等地已验证跑通的运营方案可以为永辉数字化转型提供助力。同时，避免永辉超市自行探索线上再度花费人力、物力与时间等成本，突破其传统零售思维限制。

过去两年，永辉在线上业务的发展上一直比较混乱，在已有永辉生活APP（云创主导）的前提下，永辉超市仍坚持在去年于多个城市上线永辉买菜（云超主导）业务。

“这等同于在云创既有业务之外，又另搭个班子搞内部竞赛，既消耗资源，也难以达成协同”，林鑫告诉龙商网&超市周刊记者，“买菜业务的放弃，表明永辉生活在这场竞赛中胜出了，接下来永辉可能将着力整合永辉与云创的系统与资源，推动线上业务向前迈进。”

舍弃买菜APP，合并线上业务，是永辉一次思路上的纠正。此次调整后，永辉超市主导线上线下一体化运营的意图也更为明显，永辉云创则退居为纯粹的线上平台运营方。

永辉云创的“回归”将进一步加速永辉超市数字化转型与业态创新方面的步伐。

本次回购完成后，定位为零售创新平台、永辉超市协同者角色的云创将聚焦线上业务和科技中台发展，并由永辉超市进行统一管理运营，两者将共同推进到家与到店业务的融合发展以及线上线下一体化进程，不断提升管理效率、降低后台成本。

龙商网&超市周刊记者获悉，业务整合后，云创旗下的两大业务——超级物种和永辉生活将不再进行大规模的扩张，甚至会进行战略收缩。而从2018年开始大规模开店的永辉mini会成为未来永辉线上业务的主要承接点，将配合永辉大店，一起打造线上业态的供应链。

永辉一内部人士表示，目前主要核心城市的永辉mini店已经相继接入永辉生活APP，预计今年得以全部接入。

数据显示，2020年第一季度，永辉超市到家业务实现销售额20.9亿元，同比增长2.3倍，占比7.3%，同比提升4.5%。而3月份永辉生活APP占到家业务比重已提升至56.86%。

据了解，目前永辉正持续通过云化、智能化等技术手段不断完善数字化门店建设，提升门店管理效率及用户购物体验；同时建设线上线下全渠道营运营销平台，全力支持到家、到店业务，推进全渠道数字化转型战略。而这些模式、技术、团队等方面的经验支持，或将有重要部分由云创承担。

另外，云创在小业态方面的尝试，也将为永辉布局社区点位提供经验参考。譬如，脱胎于永辉生活的生鲜菜市，着重解决社区居民一日三餐的食材需求，持续扩大生鲜经营面积，将其占比提升至70%以上，并计划以S2B2C方式裂变扩张，由云创科技+供应链驱动的中台支撑，以城市公司模式发展。

永辉云创此前表示，这是永辉生活基于永辉在生鲜供应链积累和生鲜运营经验等方面的优势，为更好把握正在爆发的社区生鲜消费市场的巨大机会，对永辉生活业态在生鲜经营上做出的加强和升级。

值得注意的是，被视为永辉超市线上业务的探路者，永辉云创这几年的发展并不如意。

据悉，继2018年巨亏9.45亿元后，2019年永辉云创预计仍将亏损超过10亿元。因此，如果将云创重新并表到上市公司，永辉超市或许又如两年前般面临财务困扰。

2018年底，永辉超市曾以亏损太大为由，将其持有的永辉云创20%股份以3.94亿元转让给张轩宁。按照当时的说法，永辉云创因独立经营零售业务而产生较大经营亏损，有必要调整永辉云创的控制权，降低永辉超市的运营成本与经营风险。

2020年1至5月，云创的营收和归母净利分别为9.56亿元、5.53亿元。2019年云创整年的营收、归母净利则依次是28.58亿元、-12.83亿元。剔除由转让蜀海（北京）供应链管理有限公司8.44%股权得来的投资收益11.27亿元后，今年1-5月云创归属于母公司股东的扣非净利为-426091297.07元。

环比2019年，确有所缩窄。除了因疫情带来的线上消费剧增外，这可能还与云创对永辉生活门店、超级物种两大业务板块进行调整以及早前的业务融合包括APP、线下实体门店供应链与人员等层面的融合有关。

但作为服务平台，云创的自我造血能力亟待提高，才能更好地“助攻”永辉的数字化转型和更有可能将模式输出给除永辉以外的零售企业，实现自身发展的良性循环。

永辉云创创始人张轩宁曾在2019年5月表示，永辉云创将借助强大的智慧零售服务中台，实现用户数字化、门店场景数字化、商品数字化，为行业提供技术支持、商品供应链、业态营运等零售模式和服务，为业态前端提供零售创业的基础设施，成为一家TO B服务零售的公司。

可对于外部市场来说，云创能从永辉超市这一“大客户”及投资方获得多少资源投入；自我造血能力如何；能否与阿里云、腾讯智慧零售等诸多大中型零售服务品牌竞争及未来的发展空间多大等问题，才是与其合作的重要问题。

这一切，还看接下来在与永辉的融合中，云创能发挥出多大的效用，双方能否最大化发挥协同效应是下一阶段更为关键的新命题。