行业观察：红旗连锁缘何“归公”

 

23年前，曹世如担起濒临倒闭的国营红旗商场改革重任进行创业，如今，头顶“连锁超市第一股”、“年销规模175亿元区域零售龙头”光环的红旗连锁，再次回归“国有”。

12月20日，红旗连锁发布公告，公司控股股东变更为四川商投投资有限责任公司，公司实际控制人变更为四川省政府国有资产监督管理委员会。

具体实施上，公司实控人曹世如及其一致行动人曹曾俊、永辉超市分别将所持的6.91%股份、10%股份及其对应的股东权利、权益转让给四川商投投资有限责任公司；同时，曹世如及其一致行动人曹曾俊放弃其所持剩余20.72%股份的表决权。

变更后，四川商投投资持股占比16.91%、表决权21.32%，曹氏母子分别持股18.06%、2.66%，合计持股20.72%，永辉超市剩余股份占比11%、13.87%的表决权。如此，红旗连锁的实控人就由曹氏母子变更为四川商投投资，而有报道称四川商投投资还计划受让曹氏母子“解除转让限制”后的5.18%的股份，进而使持股比例达到22.09%，跃升为第一大股东，进一步巩固实控权。

根据协议，曹世如将继续担任红旗连锁董事长一职。四川商投投资还拟与曹氏母子签订《业绩承诺协议》，要求红旗连锁在2024-2026期间，每年不含投资收益、经审计扣非后的净利不低于2.3亿元。

经此一役，红旗连锁将正式重回国有时代。对此，红旗连锁董事长曹世如表示，“为了实现红旗连锁更长远稳定的发展目标，控制权变更非常有必要”。

红旗连锁为何选择控股权变更、回归国资，龙商网超市周刊认为可以从以下几方面理解：

一是，红旗连锁多年经营积累下的优质资产。经过20多年发展，尤其近几年通过并购拓展、联姻合作以及门店升级、业态创新等举措，红旗连锁业绩持续飘红，成长为四川本土能担起更大社会责任的连锁零售龙头企业。

2020-2022年，红旗连锁实现营收分别为90.53亿元、93.51亿元、100.20亿元，同比增长15.73%、3.29%、7.15%；归母净利润分别为5.05亿元、4.81亿元、4.86亿元；2023前三季度，公司实现营收76.41亿、同比增长0.89%，净利润4.07亿、同比增幅13.99%。

二是，永辉超市的淡出。2017年12月底、2018年初，雄心勃勃的永辉超市接连两次收购红旗连锁股份、股权占比达到21%，成为后者第二大股东。

彼时，正是永辉超市“兄弟分家”，双双加快全国布局，进行多业态创新的激进发展期。而随着2021年39.4亿元的由盈转亏，永辉超市进入向内求增长的变革调整期。无论从业态融合还是战略发展方向上，永辉与红旗连锁的联姻都很难有更大想象空间了。

三是红旗连锁的未来。1952年出生的曹世如，随着创始人年龄的不断增长，红旗连锁不得不考虑可持续发展的问题。

截至今年上半年，红旗连锁共开设近3600家门店，拥有西河、温江两大物流配送中心，市场区域以成都为中心向周边区域扩展，并在甘肃兰州开设97家便利店。尤其通过近两年来的持续深耕，红旗连锁先后与兰州利民资产、成都天府投资集团等国有资产进行了深度合作，拓展多元化、便民化、智慧化升级门店，在可持续发展的后勤保障上需要新力量的加持。

四是，零售企业的使命。消费拉动经济增长的大环境下，零售业在激活消费、消化产能中的作用更加凸显，这也是近两年来多地国资出手救援遭遇困局零售企业的原因。

具体到红旗连锁，曹世如依然会以第二大股东、董事长的身份继续在公司一线主持工作，但国资的入主，意味着这家百亿级的连锁零售企业，将不再仅以商业化运营盈利为目的，还要更多担负起保民生、促消费，扩大一方民生商业繁荣的重任。