沃尔玛、亚马逊和塔吉特在经济放缓中花费了数十亿美元

·包括沃尔玛和塔吉特在内的大型零售商今年的支出大幅增加，尽管收益大幅下降。

·技术支出是重中之重，而其他成本则更有可能被削减。

·商店更新是一些品牌的重点，因为新的投资反映了客户购物方式的变化。

·随着对 2023 年消费者收入低迷的预期反弹，未来的市场份额岌岌可危。

当经济放缓时，零售企业的典型反应是削减开支：缓慢招聘，可能裁员，削减营销，甚至放慢技术投资的步伐，推迟项目，直到业务再次回升。但这根本不是美国陷入困境的零售业今年正在做的事情。

随着今年 S&P 零售指数下跌近 30%，大多数行业都在以两位数的速度增加资本支出投资，包括行业领导者沃尔玛和 Amazon.com。在顶级企业中，只有苦苦挣扎的布商 Gap 和家装连锁店 Lowe's 正在大幅削减开支。在电子产品零售商百思买（Best Buy），上半年的利润下降了一半以上，但投资增长了 37%。

“肯定有人担心和意识到成本，但存在优先级问题，”咨询公司 Gartner供应链 - 消费者零售研究副总裁 Thomas O'Connor 说。“金融危机的后果已经给人们上了重要的一课，”奥康纳说。

那一课？沃尔玛、亚马逊和家得宝等大支出领导者的投资可能会导致明年从较弱的竞争对手那里吸引客户，届时消费者可自由支配的现金流预计将从长达一年的 2022 年干旱中反弹，并在今年年初商品支出实际萎缩后恢复购物。

根据 2019 年对 1，200 家美国和欧洲公司的报告，在 2007-2009 年经济衰退之后，Gartner 将 60 家归类为“高效增长公司”，在危机期间投资的 60 家公司的收益翻了一番，而其他公司的利润几乎没有变化。

公司已将这些数据牢记在心，Gartner 最近对各行各业的财务主管进行的一项调查显示，随着经济努力防止近期通胀导致新的衰退，对技术和劳动力发展的投资是公司计划削减的最后一笔费用。Gartner 的数据显示，合并预算、环境可持续性计划甚至产品创新都在退居二线。

如今，一些零售商正在改善商店与其供应商之间的供应链运作方式。例如，这是家得宝的一个重点。其他公司，如沃尔玛，正在推动改善店内运营，以便更快地重新上架，减少销售损失。

十年来，更多投资的趋势一直在形成，但受到 Covid 大流行的催化，进步政策研究所经济学家迈克尔曼德尔说。

“即使在大流行之前，零售商就已经从对结构的投资转向对设备，技术和软件的积极投资，”Mandel 说。“[在 2010 年至 2020 年期间]，零售业的软件投资增长了 123%，而制造业增长了 16%。

在沃尔玛，资金正在涌入包括 VizPick 在内的倡议中，这是一种与工人手机相连的增强现实系统，可以让员工更快地补货。该公司在 1 月结束的财年上半年将资本支出提高了 50%，达到 75 亿美元。CFRA研究分析师阿伦·孙达拉姆表示，其今年的资本支出预算预计将增长26%，达到 165 亿美元。

“大流行显然改变了整个零售环境，”Sundaram 说，迫使沃尔玛和其他公司在他们的后台办公室提高效率，并更多地接受在线渠道和店内取货选项。“它使沃尔玛和所有其他零售商改善了他们的供应链。你会看到更多的自动化，更少的人工拣选（在仓库中）和更多的机器人。

上周，亚马逊宣布了其最新的仓库机器人收购，比利时公司Cloostermans，该公司提供技术来帮助移动和堆叠沉重的调色板和货物，以及将产品包装在一起以进行交付。

“为了服务我们的专业人士，这实际上是通过众多增强的产品供应和功能来消除摩擦，”执行副总裁 Hector Padilla 在家得宝第二季度电话会议上告诉分析师。“这些新的供应链资产使我们能够在不同层面上做到这一点。

一些大型零售商更专注于商店品牌的升级。在 Kohl's，今年资本支出预算的亮点是扩大了公司与丝芙兰的关系，丝芙兰今年在 400 家Kohl's 商店中增加了迷你商店。该合作伙伴关系帮助这家中间市场零售商为其原本古板的形象增添了天赋元素，这导致了其上半年相对疲软的销售增长，咨询公司 Third Bridge 的零售专家 LandonLuxembourg 表示。今年科尔的上半年投资增加了一倍多。

首席财务官吉尔·蒂姆（Jill Timm）表示，Kohl 支出增加的约 2.2 亿美元与对美容库存的投资有关，以支持 2022 年开业的 400 家丝芙兰商店。“我们会继续到明年。...我们期待与丝芙兰合作，为我们所有的商店提供解决方案，“她在八月中旬公司最近的财报电话会议上告诉分析师。

Target 今年将花费 50 亿美元，因为它增加了 30 家商店并升级了另外 200 家，使其自 2017 年以来翻新的商店数量超过一半。它还在扩大自己的美容合作伙伴关系，Ulta Beauty 于 2020 年首次亮相，在拥有 800 个的途中增加了 200 个店内 Ulta 中心。

最大的支出者是 Amazon.com，2021 年的资本支出超过 600 亿美元。虽然亚马逊报告的资本支出数字包括其云计算部门，但它在今年上半年在房地产和设备上花费了近 310 亿美元 - 高于已经破纪录的2021 年 - 尽管这项投资使该公司的自由现金流变为负数。

这足以让亚马逊稍微踩下刹车，首席财务官布莱恩·奥尔萨夫斯基（Brian Olsavsky）告诉投资者，亚马逊正在将更多的投资资金转移到云计算部门。今年，它估计大约 40%的支出将支持仓库和运输能力，低于去年的 55%。它还计划减少在全球商店的支出 - “以更好地与客户需求保持一致，”Olsavksy 在最近的收益后告诉分析师 - 已经是一个以百分比为基础的预算项目要小得多。

在 Gap（今年其股价下跌了近 50%），高管们为他们削减资本支出辩护，称他们需要捍卫今年的利润，并希望在 2023 年反弹。

“我们还相信有机会更有效地放慢我们的技术和数字平台投资步伐，以更好地优化我们的营业利润，”首席财务官 Katrina O'Connell 在最近的收益后告诉分析师。

Lowe's 转移了分析师关于削减支出的问题，称它可能会继续从较小的竞争对手手中夺取市场份额。与家得宝相比，Lowe's 在过去一年和年初至今的股市表现更好，尽管两者在 2022 年都出现了相当大的跌幅。

“家装是一个价值 9000 亿美元的市场，”Lowe 的首席执行官马文·埃里森（Marvin Ellison）说，没有提到家得宝。“我认为很容易只关注两个最大的参与者，并在此基础上确定整体市场份额的收益，但这是一个非常分散的市场。