观察 │ 沃尔玛拆分“卖身”物美？有可能！

 

外资巨头沃尔玛“卖身”传闻又有新说法。

据4月28日上午媒体报道称，沃尔玛计划将其东北、华北两大区域的门店以30亿美元（合计人民币195亿元）的价格出售给物美。还称目前双方基本谈妥，内容涵盖转让价格与方式、高级人员调动以及后续处理方案等。

上述消息源表示，实际上沃尔玛的本意是全盘出售，物美也有意整体买入，只不过由于一些原因和价格未达成共识，无法整体出售，只能分拆出售。

据沃尔玛官网信息，在华北区域，沃尔玛覆盖北京、山西、河北、内蒙古、河南、山东、陕西等地区，门店数为35家，再算上东北区域内辽宁、吉林两省14家门店，整个北部区域累计共有49家门店。

49家店卖出195亿元人民币？业内很多人士对此持怀疑态度。毕竟，就在两年前，另一外资大卖场“老大哥”家乐福80%股权出售给苏宁时作价48亿元人民币，彼时家乐福在中国区域内拥有200家左右的门店。所以，他们倾向于认为连同沃尔玛华北区域内及湖北合计80家店也算在内，总价方为30亿美金。

一位长期关注外资卖场动向的业内人士披露，在沃尔玛各大区中，华北、东北、华东均处于亏损状态，仅有南区和山姆会员店业态在赚钱。再有，沃尔玛在其2021财年（2020年2月1日至2021年1月31日）四季度业绩和全年业绩报告中曾提到，“山姆的双位数增长被大卖场的疲软销售抵消”。

在这种情况下，沃尔玛门店数量以肉眼可见的速度在减少。沃尔玛2019、2020年财报数据显示，2019财年沃尔玛中国旗下各业态店包括大卖场、会员店与惠选社区店为420家门店。到了2020财年，沃尔玛中国零售门店数量则下滑至412家。

可见，剥离日渐式微的大卖场业态以及处于亏损状态中的华北、东北和华东区域极有可能是沃尔玛维持良性运转的策略之一。“现如今来看，如果出售是真的，那么以后沃尔玛极有可能会集中精力发展盈利能力好的高端会员制业态即山姆会员店，这也迎合了我国中产群体日益壮大的消费市场。”

反观物美，优势区域集中在以北京为核心的华北区域，经年累计的后端配送体系与生鲜基地也多数聚集于此。另外，麦德龙门店数最多的区域为华东区，累计拥有43家门店，是其最为强势的区域之一，而收购麦德龙后的物美，华东优势也自然而然地建立起来了。

若再添加沃尔玛这一“猛将”，物美华东地位将更加稳固，同时也能有效协同供应链资源，使其效益最大化。

如果本次交易成功，对沃尔玛而言，或许并非人们想象中的“难过”。要知道，纵观整个沃尔玛门店网络，除华北、华东外，沃尔玛华南区域门店更为密集，尤其是广东、四川、福建、云南等地，共拥有178家门店。这说明，即使真的出售掉华东区和北区的门店，沃尔玛仍手握接近一半的门店。

而对物美而言，无疑这是其继2019年取得麦德龙中国80%股权后的又一大亮眼并购表现。但落到实际经营上，或许就并不那么美好了。近年来，物美的重心极为明显地放在数字化改造上，对门店的经营就显得有些力不从心，这点从物美北京区域内多家门店现场管理中就可窥一斑。

另外，物美的盈利能力并不强。据物美招股书披露的数据，2020年物美营收为390.64亿元，净利为7.26亿元，而被阿里收购的大润发，2020年总收入为955亿元，净利达到46.6亿元。由此可见，盘子日渐扩大的物美亟需解决的一大问题就是盈利能力。

由于电商冲击以及各种便利业态的兴起，以大卖场为主业态的外资卖场式微是必然的，而作为传闻中的接盘侠，接手后如何盘活既有资源、提升自身盈利能力是可持续发展下去的关键所在。

资本投入只是第一步，更考验人的是商品力与经营能力的整合与提升。