腾讯阿里新零售激战正酣，线下商业价值重估或将更显著

商业的精彩就在于市场不是掌控在一个人手里而成功的道路也并非一条。

自2015年8月阿里参股苏宁拉开新零售序曲，到2016年10月的新零售开端，再到2017年末的加速冲刺，持续布局的阿里突然遇到了截胡高手腾讯，其在短短几个月内迅速高效的出手让零售业的很多人士喊出了“站队论”。

这对很多传统零售企业特别是区域龙头企业来说是2018年一个必须认真对待问题。

幸运的是他们可以根据自己的情况和需求做出选择。

两条路径 

2月23日晚，步步高发布公告称，其向林芝腾讯转让6%的股份，向京东邦能转让5%的股份。这意味着腾讯和京东以16.26亿的代价合计持有步步高11%的股份。

相比于阿里直达终端的中心化思维，腾讯更强调自己做生态圈的地基，选择更有效率的企业进行合作，而非直接参与竞争，给予相关企业所需要的资源，以赋能连接所有场景。

从公开消息看，腾讯入股京东基于的正是这一逻辑。

步步高称，此次三方将在构建新能力、构筑“数字化”运营体系、最终营造新生态等领域开展深入合作，主要内容包括：

1、探索“智慧零售”、“无界零售”新价值链；

2、线上流量赋能；

3、线下业态科技创新；

4、供应链赋能；

5、共建赋能方案等。

这对步步高而言，有利于提升公司的线上曝光率、提高线上与线下零售业务的流量，并利用步步高的线下门店客流数据与腾讯、京东的线上消费数据等，提高公司数据获取、处理和运营能力，实现数据的有效变现；对腾讯而言将再扩充其开放性生态平台；对京东而言将带动其在体验与服务、供应链效率、流量导入等多方面实力的提升。

阿里的新零售战略提出之后，腾讯便开始谋划布局以京东（腾讯是京东第一大股东）、永辉（2017年岁末，永辉获腾讯42亿元战略性入股，且早在2015年，京东就已入股永辉10%的股份）作为两大基石，向新零售渗透。

正是有了这两大基石，腾讯才能动作迅速，快速发力，在短短几个月内便战果丰硕，超市行业两大阵营已形成：腾讯+永辉/红旗/中百+家乐福+步步高VS阿里+高鑫+新华都+联华。

从生态链布局来看，阿里的新零售逻辑更多是基于平台和分享思维，致力于打通产业链，打造生态系统，仅对核心业务自营，通过做大平台来支撑无数个小前端。而腾讯更强调自己做生态圈的连接器，选择更有效率的企业进行合作，而非直接参与竞争，给予相关企业所需要的资源。 

“无论是中心化（阿里）还是去中心化（腾讯）的模式路径优劣，无论是技术赋能线下提升效率，还是线下为线上提供消费场景体验、供应链及物流支持等，最终逻辑都回归到成本、效率和体验的商业本质。”一直关注新零售的山行资本合伙人徐诗认为，“区域龙头企业的进取心和整合力是阿里和腾讯更为关注的，这类企业未来在和巨头的合作中会拥有更大的自主权，步步高和腾讯的合作模式证明了这一点。”

 “场”的价值正在凸显 

新零售下实体店的价值在哪里？

战略咨询专家刘润认为主要体现在：用户与数据，营造消费场景引流，最后1-3公里的配送价值。

“步步高具有丰富的业态，例如大型购物中心、大卖场、社区店、便利店等业态。可以说，在与腾讯、京东合作的零售企业中，我们的线下场景是最完善的。”在和巨头合作中让步步高董事长王填充满自信的也正是这一点。

而对“场”的把控却正是阿里和腾讯的短板。

阿里擅长的是“货”，腾讯擅长的是“人”。而实实在在存在的人却最容易在实实在在的“场”产生消费，场是产生消费的重要一环。

过去几年，传统零售商在面临线上冲击时，一直在做积极的应对，比如超市的提档升级、小型化、社区化、生鲜加强化、餐饮化等，比如百货更加强调服务与体验，积极调整优化业态组合和招商导向等，使得线下逐渐扭转了客流下滑趋势，提升了自身网点和场景价值，及对应的线下流量价值。

在新零售背景下，线上面临流量瓶颈、服务体验需求提升以及成本效率考量，迫使线上企业积极开设实体门店，及与线下渠道融合发展，这意味着线下价值的回归。拥有较多网点的超市和丰富核心商圈优质物业资源的百货商，将迎来资产价值的提升。这其中的典型代表包括：超市中的永辉超市、家家悦、步步高、中百集团、红旗连锁等，以及百货中的王府井、天虹股份、百联股份、银座股份、北京城乡、欧亚集团、合肥百货等。

自2016年马云提出新零售和参股三江购物开始，行业内部并购整合事件和业态模式创新等不断涌现，一派繁荣景象。2017这一年，阿里先后私有化了银泰商业、与百联战略合作并参股联华超市18%、拟参股新华都10%、收购高鑫零售36.16%并提出全面收购要约。几乎一年没出手的腾讯在年末拟受让永辉5%并拟参股永辉旗下云创子公司15%，联合京东投资唯品会（完成后合计持股达12.5%），很快永辉超市受让了红旗连锁21%，开展战略合作。

并购整合之外，行业里面先后出现盒马鲜生、超级物种、百联RISO、步步高鲜食演义、无人便利店、无人货架等一系列创新业态。

零售行业的冬天已经过去，春天正在临近，新格局在加速形成，商业竞争的核心要素从传统的对资产资源的占有，演化为对资本、人才与技术的争夺，流量、数据、供应链、场景以及作为驱动力的平台与机制等，成为核心竞争力的体现。传统资源与数据技术深度融合交换，充分的赋能提效，正加速迈入新零售时代。

2017年末至2018年初，零售行业内集中上演的几幕大戏（阿里收购高鑫、腾讯联盟永辉、腾讯京东联合参股唯品会、以及永辉受让红旗12%），或许已经鲜明昭示了2018年零售股将迎来更多精彩：实体零售本身具备低估值和持续复苏，加上龙头继续有钱任性的加速抢地盘，线下商业价值重估或将更显著。