亚马逊要借 160 亿美元，为收购全食超市

亚马逊多年来一直努力在杂货行业立足。两个月前，它以 137 亿美元全现金的方式收购全食。

现在亚马逊要为这笔交易筹集资金，计划发行 160 亿美元债券。熟悉该交易的人士透露，亚马逊此次共发行 7 笔债券，期限从 3 年到 40 年不等，利率都高于同期美国国债，比如 10 年期的比国债高 0.9%。美银美林、高盛和摩根大通是承销商。

这是今年规模第四大的公司债发行计划。排在前面的是 AT&T、英美烟草公司、微软。企业发债券募集资金是一种很常见的方式，特别在并购的时候。即便是现金储备多达 2600 亿美元的苹果，也会通过这种方式筹资。

根据财经信息供应商 FactSet 的数据，亚马逊拥有 87 亿美元的债务，其中 82.5 亿美元是以票据和债券形式存在的。亚马逊成交最活跃的债券将在 2024 年 12 月到期，利率为 3.8%。

分析师对 CNBC 表示，亚马逊或许会在债券购买需求高企的情况下将会提高发行量。也有一部分投资者担心的风险是亚马逊还处于强劲的扩张阶段，特别是在国际业务中，这会压缩利润。

对此，CreditSights 高级分析师 Jordan Chalfin 认为亚马逊的整体信用状况将抵消这些风险。由于亚马逊在电商和云计算领域有强大的竞争优势，只要 10 年期债券收益率比美国国债高 0.8%，他们就会买入。

除了投资人对亚马逊的债务评级意见相左，两大评级机构穆迪和标准普尔也是如此。

穆迪将这笔交易的评级定为 Baa1 级，只比 Ba1 及以下的垃圾债高三级。但他们将亚马逊的信用展望从稳定上调到正面。

穆迪的副总裁查理·奥西（Charlie O’Shea）在新闻稿中说他们认为亚马逊的债务在增加，收购全食会从各种方面对亚马逊产生一种正面的信用影响，“全食将使得亚马逊的规模进一步扩大，在实体超市领域具有广泛影响力，而这正是亚马逊一直试图做的事情。”奥西说。

但 Baa1 级这种评级也反映出了亚马逊在战略上和财务政策上缺乏透明度，以及其大力推动设备和其他网络服务会导致更多资本支出，拖累盈利水平。

与之相对的，标普给予亚马逊第四好的 AA- 的评级，跟美国政府信用评级相当，比穆迪的 Baa1 高四级。标普肯定亚马逊在网络销售上占有统治地位，并认为这种地位还将延续。

与其他具有相似信用评级的公司相比，亚马逊几乎没有不良债务，“为许多债务投资者提供了一个很好的机会”，Foresters 投资管理公司的固定收益主管 Rajeev Sharma 说。

观点不同是个好迹象。金融危机中，这些信用评级机构饱受批评。人们认为他们对华尔街的审查过于宽松，对那些千万亿的抵押交易给出了顶级评分，最后危机爆发他们才不得不把评分降低。