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5月份宏观数据简评

来源:BigDataView大数据观 作者:安静的e鱼 2018-06-14
国家统计局今日公布的数据显示,5月规模以上工业增加值同比增长6.8%,较4月回落0.2个百分点,也低于市场预期的7%;从环比看,5月规模以上工业增加值增长0.58%;从1-5月累计数据来看,同比增速为6.9%,与预期及前值持平。 5月社会消费品零售总额同比8.5%,低...
国家统计局今日公布的数据显示,5月规模以上工业增加值同比增长6.8%,较4月回落0.2个百分点,也低于市场预期的7%;从环比看,5月规模以上工业增加值增长0.58%;从1-5月累计数据来看,同比增速为6.9%,与预期及前值持平。
5月社会消费品零售总额同比8.5%,低于预期值9.6%和前值 9.4%。其中,限额以上单位消费品零售额11477亿元,增长5.5%。社会消费品零售总额同比8.5%的增幅,也创下了2003年5月以来的最低水平。
1-5月,中国城镇固定资产投资同比增速继续放缓至6.1%,预期7%,前值7%,这一增速创下1995年有记录以来的新低。
5月份公布的规上工业增加值、固定资产投资、消费零售总额等数据同比增速全面下行,符合我们此前的分析。在此,我们再次重申对经济的基本看法:房地产市场投资未来预期依然低迷,基建在财政硬约束下难以拯救经济。在居民收入增长乏力和部门杠杆率已然偏高的背景下,消费难以独当一面,拉动经济增长。
昨日,美联储加息并发表鹰派声明。本次联储会议声明删除了今年5月决议声明中关于“联邦基金利率仍将相当长一段时间保持利率在当前低位”的表述,对于加息,用“进一步逐步上调”替代了“调整”。联储点阵图预示着年内可能还有两次加息。值得注意的是在本次加息的同时,美联储仅对超额准备金利率上调了20个基点而非以往的25个基点。
在中美贸易摩擦进入关键博弈期的当下,中国经济数据增速的下滑,或许是为政策边际宽松提供了一个可依据的信号。同时,从房地产市场数据看,整体上进入供需均衡状态,这预示着经济短期内也不会出现断崖式失速风险。因此,经济平稳加通胀预期是当下的宏观经济主基调。
对于市场,我们的看法依然没有改变。继续认为股市处于筑底期,要逐步从熊市思维转向中性,进而偏牛思维,但对于分化的市场格局要有清晰的认识。对于利率,依然是上有顶下有底的区间震荡,存在交易性机会。大宗商品的走势目前分歧依然存在,基于当下数据和经济背景,我们看多通胀预期下的农产品行情,同时对工业品中供求关系偏紧的品种看多。
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