宝洁财报不及预期 开始在北美对帮宝适等产品提价

7月31日，宝洁集团公布了2018财年第四季度业绩及截至6月31日的2018财年业绩，并宣布了一系列提价、数字营销政策。

2018财年第四季度，宝洁收入165.03亿美元，同比减少2.6%，略低于市场预期的165.4亿美元，纯利润18.91亿美元，同比下跌14.6%。撇除重组和提前偿债费用后，宝洁当季核心EPS（每股盈余）为0.94美元，同比有11%的增幅，超越市场预期的0.90美元。

具体分部门来看，由于网络品牌抢占市场份额，包含全球最大剃须品牌Gillette（吉列）在内的理容部门有机销售额下降3%；受零售商价格战的影响，包含帮宝适等品牌的妇幼家庭护理部有机销售额下降了2%；不过包含Olay、 SK-II的美容部门表现不错，有机销售额增幅达7%。

按年计，宝洁2018财年营业收入668.32亿美元收入，较2017财年的650.58亿美元增长2.7%，有机增幅为1%，低于一年前制定的2%的增长目标。营业利润137.11亿美元，同比下滑1.7%；净利润下滑36%至97.50亿美元。

据华尔街见闻报道，分析师们此前就预料宝洁的业绩表现可能令人失望。今年7月，美国投行Jefferies Group LLC就将宝洁评级从“买入”下调至“持有”，目标价从83美元下调至79美元，预计该公司下一财年的的收入将不及预期。

Jefferies当时称，宝洁的盈利能力将受到商品成本不断上升、增长放缓、新兴市场波动、美国零售市场困难、美元走强以及定价挑战等因素的影响。宝洁关键商品的平均售价过去一年已上涨15%，而公司没有能力将更高的价格转嫁到消费者。随着定价环境变得更加困难，预计该公司将在十年多以来首次公布负增长。

事实上，这个全球日化巨头正处于动态变革期。宝洁首席执行官David Taylor认为，尽管有机销售略低于预期，但报告期内集团依旧实现了强劲的销量和销售增长，市场份额改善，核心EPS和现金流均超出预期。他表示，目前公司在非常动态的市场环境下运营，影响了运营和消费需求成本，宝洁将继续进行成本控制和改善现金流行动，并继续投资于产品、包装和创意项目需求。

它采取相应举措之一，就是对部分产品提价。财报发出后，宝洁表示由于纸浆成本上涨、及盈利上的需求，北美市场的婴儿纸尿裤品牌帮宝适的产品将提价4%，并告知零售商将对Bounty、Charmin和Puffs三大纸巾品牌的产品进行5%的上调价格。目前，Bounty占据全球紙巾40％的市場份額，Charmin则占全球衛生紙銷售額的25％。

此外，宝洁还考虑是否对美国以外的市场及其他品牌的产品进行提价，范围可能扩大至剃须膏、牙膏等。

但Wells Fargo富国银行分析师Bonnie Herzog在周二的报告中，对宝洁的提价能否持续进行表示怀疑，因为当前激烈的市场竞争主要因压缩成本和价格为主。而多年来，宝洁为应对激烈的竞争、需求疲软并争夺市场份额，一直在降价或提供大幅折扣。