上市公司重庆百货于12月17日晚间发布重组预案，将以竞价方式参与收购其控股股东商社集团旗下商社汽贸、商社电商、商社家维、仕益质检、中天物业五家全资子公司100%股权。挂牌起价供给7.04亿元，交易完成后，商社集团将实现整体上市，重庆百货股票继续停牌。
根据公告显示，五家公司中：商社汽贸主营汽车经销及维修养护等服务，商社电商旗下有“世纪购”电商平台，商社家维主要从事中央空调工程安装及家电售后服务业务，仕益质检是一家综合性的独立第三方检测机构，而中天物业主营业务是房地产开发、建筑装修装饰工程、商铺租赁等。这5家子公司中，商社汽贸体量最大，其100%股权估值为5.25亿元。
除此之外，商社集团将委托重庆百货管理其旗下暂不适合注入的资产和业务，包括商社集团持有的商社化工、商社进出口、商社投资、商社物流、商社传媒、中天大酒店、万盛五交化合计七家全资子公司100%股权，和重庆联交所2.57%股权、鸿鹤化工0.03%股权、商社汇·巴南购物中心一期商业房产购物中心业务。
据亿欧网了解，商社集团核心业务为百货、超市、电器、汽贸、化工、进出口等商贸业务。2013年和2014年，商社集团分别实现营业收入506.0亿元和514.5亿元、净利润3.3亿元和1.5亿元。
对于此次交易，重庆百货方面表示，将有助重庆百货实现百货、超市、电器等业态与汽车4S店、购物中心等业态的相互结合;同时，能够有效解决重庆百货与商社集团在购物中心运营方面的同业竞争，并减少重庆百货与商社集团及其控制的其他企业之间的关联交易。
国企改革与百货的互相救赎
此次资产托管可看成是重庆商社对重庆百货的救助行为。据亿欧网了解，重庆百货今年前三季度净利润3.84亿元，同比下降20.92%;2014年其营业收入302.66亿元，同比下滑3.54%。由于连年收入下滑，2015年年初重庆百货又遭遇原来第二大股东——新天域投资基金的巨额减持抛售，最终大股东商社集团决定将旗下的非上市公司资产注入上市公司，以支撑重庆百货做大做强。
在百货业发展遭遇困境的现实下，目前百货业多通过在外部全渠道、互联网化革新，在内部架构与战略转型的双重变革中寻找方向。
第一，内部架构改革与战略调整。国企改革顶层方案出炉，让部分拥有国资背景的零售企业迎来发展契机。根据《关于深化国有企业改革的指导意见》指示，商业类国有企业按照市场化要求实行商业化运作，以增强国有经济活力、放大国有资本功能、实现国有资产保值增值为主要目标。
除重庆百货外，王府井、合肥百货等今年纷纷进行了组织架构改革。王府百货拆分原有业务单元、引入事业合伙人制，让管理层持有股份;合肥百货方面则是将兴泰控股持有的公司1.14亿股(占总股本14.58%)国有股份无偿划转给合肥市建设投资控股(集团)有限公司。
第二，全渠道、互联网化革新。近年来，重庆百货一直在进行多种业态布局，本次交易完成后，重庆百货将形成集百货、超市、购物中心、电子商务、奢侈品名品店、天猫专营店、金融业务与汽车4S店于一体的多业态格局。
重庆百货旗下已有“阳光世纪”，交易完成后将与商社汇·巴南购物中心协同发展;电子商务业务主要依托“世纪购”平台;其旗下世纪show主要采用线下体验+线上消费的经营模式，通过“世纪SHOW”保税名品店弥补上市公司旗下无奢侈品商场的经营空白;此外，2015年1月，重庆百货作为第一大股东于2015年1月成立了“马上消费金融股份公司，打造“线下实体消费金融+线上互联网消费金融”的业务发展新模式。
在百货业态低迷期，零售企业通过资本市场动作进行架构调整，在业务层面上逐步降低百货业态的比重，转而进行O2O、全渠道改革升级;在公司战略制定上，多数百货主业开始发生偏移，通过涉猎金融、汽车、医药产业等寻找新增长点。
百货向购物中心、便利店等业态转型
百货业态正遭遇前所未有的危机，靠百货发家的巨头正在降低百货业态占比、寻找新的盈利点。单体百货将暂停，转向购物中心与便利店等业态。
1)百货向购物中心转型。购物中心专业研究机构iMall曾发布过一项关于中国百货行业的发展及预测报告显示，已有17%的传统百货公司开始转向购物中心;而在全国范围拓展的百货公司中，转型购物中心的比例高达42%。王府井百货、沃尔玛、步步高等近年来在购物中心业态上都有大笔的资金投入。
2)百货向便利店转型。根据《2014中国便利店发展报告》指出，2013年百强企业中百货业态的销售额整体增长9.6%，大型综超和超市仅增8.7%，而便利店主要代表企业的销售额增长18.2%，增幅在零售业位居榜首。便利店在整体增速放缓的中国零售业一枝独秀，百货未来将会选择拥抱便利店。
3)百货向折扣店转型。美国研究机构The NPD Group Inc.表示，已经有越来越多的零售商加入到低价竞争红海。据2014年2月～2015年2月的数据统计，美国市场走低价路线的零售商销售业绩增长了2.5%至232亿美元，向折扣店转型将是方向之一。
零售业的趋势与机会：回归融合与并购
零售环境正在发生改变，尤其是在政府供给侧改革浪潮下，零售行业将会呈现出三个特点：1)消费将由粗放增长变为存量市场比拼;2)移动互联网将会重构消费模式和渠道形态;3)消费升级，用户更注重商品品质与服务。
在零售环境改变过程中，实体零售应该把握行业的趋势：
1)回归商品和服务。商品经营、服务体验优化和供应链整合是明确方向，重新回到商品本质的价值，提高自营商品比例，加大定制化商品比重，成为零售企业转型浪潮中的差异化经营特色。
自营被视为百货业的出路之一，百货自营不仅需要有广阔的视野，还要对仓储、物流以及每一个品牌都有独立的商品计划。部分百货目前已向自营过渡。重庆百货已加大了生产商对接力度，提高直营供应商占比。百联股份、王府井与利丰集团已组建合资公司，共同开发自营品牌。
2)线上线下融合，伙伴零售关系。零售商主动建立与品牌商和消费者之间的关系，一方面主动为品牌商服务，共享数据，提高商品管理能力;另一方面按消费者需求来生产设计产品，不断满足消费者在功能、心理、价格上的需求，来建立与消费者长期稳定的关系。
电商向跨境境、社交等细分领域进军，也将与线下渠道深度融合，实体价值再重估;实体之间也将携手聚合资源，带动经营效率提升和新模式涌现。
3)并购重组，优化资源配置和转型新消费。零售行业现金充沛、物业价值高、产业链资源丰富，小市值公司并购重组是大机会。大型百货公司集团收购业绩下滑的单体百货企业或商业地产项目，可以抢占城市核心商圈，获得潜在消费资源。
百货业已开始显现并购、整合的趋势，成商集团豪掷百亿元并购百货资产，目前已吞下茂业国际旗下7家百货店、收购成都仁和春天百货100%股权;而大商集团最近也以5.7亿元的代价收购友好集团约5031万股公司股份，成为国企混改的尝试。
并购融合将是零售业未来的趋势与机会，如果不能在这一轮并购重组浪潮中及时主动布局，将可能错失发展机遇，在持续两极分化的百货行业竞争中处于不利位置。
亿欧网认为，当前传统百货转型基本上均处于摸索期，传统百货转型难以一蹴而就，O2O模式虽然发展前景光明，但在具体转型过程中所遇到的困难也较大，需要将供应链进行全面升级；而购物中心等多业态布局在运营等方面也与传统百货有一定差别。传统百货的改革成功仍需要一定时间。
（编辑：叶子）
